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被股债商“伤透心”的投资者还能去哪?“老债王”力荐这一赚钱机会!

“老债王”自年初以来一直敦促投资者保持谨慎。

在地缘政治局势动荡、全球通胀高企、经济增长前景疲软之时,尽管上半年股债双杀的场面还历历在目,但有人仍坚持逢低买入。

与此同时,多类大宗商品已经从高位回落,原油、工业金属和农产品纷纷从年内高点跌逾20%,投资者再度陷入无处可去的迷茫中。

债市巨擘太平洋投资管理公司的联合创始人,人称“老债王”的Bill Gross对那些希望抄底债券、股票和大宗商品的人提出了一条建议:别乱来。

与此同时,Gross指出,由于美联储加息导致美国经济衰退的可能性“很大”一年期美债几乎是最好的投资选择。他自年初以来一直敦促投资者保持谨慎,随着股市和固定收益资产今年遭遇历史性亏损,这一建议被证明是有先见之明的。

78岁的Gross在他的投资展望中写道:

“华尔街有句名言:牛市总会在某个地方出现,我现在正在努力寻找,保持耐心。1年期美债2.7%的收益率胜过货币市场基金和几乎所有其他的投资选择。”

根据彭博亿万富翁指数,Gross的净资产达到12亿美元,他于2019年资产管理行业退休,但仍定期在自己的网站上更新自己的投资观点。

Gross写道,美联储主席鲍威尔及其同僚可以“尽快”将基准借贷成本(利率)从目前的1.75%提高到3.5%。这与债券市场目前对联邦基金利率峰值的定价一致,交易员预计联邦基金利率将在2023年第一季度达到峰值。

Gross使用布林带技术分析,并根据联储基金利率历史水平的标准差来预测美联储将采取什么行动。他认为:

“美联储将制造一场温和的衰退,进而逐步降低通胀。”

注:布林带是根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常实用的技术指标。

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这对市场意味着什么呢?Gross指出,长期债券、股票和大宗商品在这样的背景下都难有出头之日。

10年期美债收益率目前约为3%,而去年年底为1.5%,这表明债券风险降低,但回报甚微。至于股票,Gross写道:

“别买!如果买了股票,你就必须应对未来令人失望的收益,而且现在股票也不像看上去那么便宜,先别买。那么大宗商品呢?它们可能涨到头了。”

Gross援引他2013年在太平洋投资管理公司的研究称,按照经济学家Hyman Minsky的框架,世界仍处于“投机性融资”阶段,即更多信贷资金流入金融投机之中,而不是支撑经济增长。

因此,Gross认为,美联储不能太快地加息,否则会导致杠杆化的美国经济和世界其他地区的经济随之“沉没”。他写道:

“在这种情况下,‘突然停止加息’是绝对不可能的,不管鲍威尔怎么说,通胀是他首要的、几乎是唯一的政策考虑。现在还不是考虑‘沃尔克式政策’的时候。”

亿万富翁Cooperman继续看好股票

和“老债王”Gross的看法一致,亿万富翁投资者LeonCooperman认为长期债券收益率仍然过低,但这成为他选择股票的原因。

这位欧米茄家族办公室的董事长兼首席执行官在接受外媒采访时表示:

“考虑到债券与股票的相对价格,在任何时候,我都宁愿持有普通股,而不是债券。”

美联储在6月会议上加息75个基点,上周五公布的强劲非农就业报告还为未来美联储进一步加息扫清了道路。即便如此,Cooperman仍对利率如此之低感到震惊。他说:

“在我职业生涯的大部分时间里,买债券都能获得真正的回报。现在,通货膨胀率为8.6%,而10年期美国国债收益率只有3%左右,这毫无道理,但这让股市的一切看起来都很有吸引力。”

Cooperman认为,考虑到紧张的劳动力市场,通货膨胀很难降温。他说:

“我们所处的环境是,对劳动力的需求远远大于供给,这不是一个价格会下降的环境。”

即使Cooperman曾称股票为“最好的投资对象”,但他认为其仍有进一步下跌的空间。他预计经济衰退将在明年到来,届时标准普尔500指数将在较4800点左右的峰值水平下降35%—40%后触底。

在股市面临的不利因素中,Cooperman表示,美元的强势对企业获利不利。华尔街最直言不讳的看跌者之一——大摩分析师威尔逊上周日也表示,美元大涨将对许多美国大公司的利润不利,并构成企业预期收益下降的另一个因素。许多公司警告说,美元不断升值将影响他们的财务业绩。

由于市场刚刚经历了“金融史上最严重的投机时期”,那时交易员纷纷涌入科技股和空头支票公司(没有利润的公司),但Cooperman表示,牛市的到来可能还会酝酿一段时间。他说:

“如果我们很快进入新的牛市,我会非常非常惊讶。”

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